投資要點：
應用領域需求擴大，募投項目增產鞏固市場龍頭地位.
公司是國內精密軸承鋼球領域的龍頭企業，主要產品為精密軸承鋼球，近三年來在國內軸承鋼球領域的銷售收入排名第一。隨著我國風電領域、工程機械領域、航空工業、電動工具行業、礦山設備、農用機械、冶金設備等軸承主要領域都取得的長足發展，未來幾年，行業對軸承鋼球都會有較大的市場需求。公司此次募集資金運用圍繞主營業務進行，全部用于公司主營業務相關的高檔、精密軸承鋼球擴產改造項目及滾動體技術研究中心項目的新建。高檔、精密軸承鋼球擴產改造項目計劃建設周期為18個月。項目重點生產高端、精密軸承鋼球，以滿足國內外對高檔、精密軸承鋼球的需求，預計達產年可實現新增產能15，250噸。研發中心項目著重對新產品、新技術、新工藝的研發與測試，項目建設期預計為12月，滾動體技術研究中心建設項目投入正常運營后，公司將憑借此先進的技術創新和產品研發平臺，完善產品體系，鞏固和擴大公司的技術優勢，進一步提升產品的技術含量，強化核心競爭力和盈利能力，鞏固和提高行業地位。
給予上市6個月內的估值區間為22.00-26.40元.
初步預計2015-2017年公司可分別實現營業收入520.44百萬元、590.70百萬元和688.76百萬元，同比增長10.50%、13.50%和16.60%；分別實現歸屬于母公司所有者的凈利潤61.63百萬元、68.22百萬元和77.60百萬元，同比增長17.58%、10.69%和13.75%；分別實現每股收益(按發行后股本攤薄)0.55元、0.61元和0.69元。根據同行業上市公司估值水平，公司屬于通用設備制造業，對應2015年動態市盈率可達40-48倍，我們判斷公司上市后股價將回歸到較為合理的估值區間為22.00-26.40元/股。此次新股發行募集資金總額為25，564萬元，扣除發行費用2，691萬元后，募集資金凈額為22，873萬元，按發行新股數量不超過2，800萬股計算，每股需募集資金約9.13元。按照目前的新股發行方式，已確定此次公司IPO發行價為9.13元。上海證券有限責任公司（據2015-02-12 巨靈信息）
