“我們考慮做股權眾籌平臺已有半年了。我們內部一直在討論，哪家平臺最后會做大，會不會出現顛覆性的眾籌平臺?我們有沒有可能自己革自己的命?”君盛投資董事長廖梓君說。
????這家老牌的PE(私募股權投資)機構已經感受到來自互聯網金融的威脅。事實上，選擇將自身業務互聯網化的機構正在增加。證券時報記者獲悉，除了君盛投資正在籌備做股權眾籌平臺，中科招商也正在打造線上投融資網站創客網，而深圳國成投資負責人也對記者表示，國成投資研究股權眾籌業務也有一段時間了，不排除做平臺的可能。
????股權眾籌平臺愛合投總裁羅賢有認為，相比銀行之于P2P，作為正規軍的創投機構對聲稱要顛覆自己的股權眾籌反應極快。創投做股權眾籌，有自己的品牌和專業優勢，能不能做好還在于創投能不能轉換自身的角色，以投融資撮合者的角色來服務項目方和投資人。與此同時，其他股權眾籌平臺面臨的難題，創投機構也同樣需要想辦法解決，比如如何導入流量、保證項目質量、提高投資人風險意識等。
????與其被革命?不如先自我革命
????當前，創投機構既是股權眾籌的投資者，也是被挑戰者。前華興資本董事總經理黃勝利辭職后，創辦了游戲眾籌網站魔點網。他曾撰文直言，互聯網時代，眾籌必將取代過去生產力落后的精英投資。這也使得股權眾籌被稱為是風投界的“攪局者”。景林投資、創新谷、創東方等機構選擇了去投資股權眾籌平臺，而君盛投資和中科招商則決定親自上陣。深圳國成投資負責人也表示，公司不排除自己做股權眾籌平臺的可能。
????“風投無外乎分為募資和投資兩部分，募資這個環節能不能引入互聯網思維?這樣資金就不用庫存，但目前市場還不是很明朗。君盛內部成立了專門的小組來做股權眾籌，關于平臺怎么搭建都討論到3.0版了，但是還有很多問題待解決。”廖梓君說，作為PE中先吃螃蟹的機構，完全在摸著石頭過河。
????廖梓君的想法也透露了不少創投掌門人的心聲，不少機構都在考慮股權眾籌會不會革自己的命，在轉型大趨勢中創投機構要走向何方。
????中科招商高級副總裁、網絡事業部總經理鄧岷表示，這兩年PE行業不景氣，各家機構都面臨著轉型問題。現在前期的投資比較熱，但怎么提高早期創業的質量，大家都沒有摸索出一套特別好的解決方案。
????角色轉換是關鍵
????今年以來，股權眾籌領域不斷有新的平臺成立，吸引了越來越多的民間資金涌入。股權眾籌投資事件也首次納入一些機構的統計范疇，根據清科高投集團日前發布的數據，今年上半年國內股權眾籌事件共430起，募集資金達1.56億。隨著股權眾籌平臺的迅猛增加，預計相關數據還將持續增長。
????經過近幾年的發展，股權眾籌平臺逐步形成了“領投人+跟投人”的模式。即領投人為有一定投資經驗的投資人，而跟投人則不設門檻，或門檻相對較低。這些投資人再成立有限合伙企業參股項目公司，由領投人作為GP(管理人)并作為投資人代表，進入被投資企業董事會。同時，股權眾籌項目的盡職調查及投后管理也在很大程度上依賴領投人完成。
????因此，領投人往往成為項目成敗的關鍵。對于股權眾籌平臺來說，監督領投人盡職也是一件難事。對此，君盛投資的計劃是，上線的項目均由自己來做領投，以把控風險。在廖梓君看來，未來平臺型的眾籌網站只會有兩三家，而由機構自己建立的股權眾籌平臺上的項目更適合自己領投。
????由于君盛更熟悉VC、PE項目，廖梓君透露，君盛投資做的股權眾籌項目金額會較大。而由自身來做領投，也將直接影響到君盛本身基金投資的配置。
????另一家PE機構中科招商則選擇了不同的路徑，即搭建平臺級投融資網站，向社會招募早期創業項目，中科招商在創客網平臺上選擇性地參與投資。運營創客網一年下來，鄧岷感觸良多，經過一年的市場調查，他認為現行的股權眾籌模式還有很多問題沒有解決。股權眾籌是撮合創業者和投資人，從創業者來看，他們最缺的首先是資源和導師的服務，然而眾籌更像是團購，只能提供錢，對創業者本身并沒有太多幫助;而對投資人來說，早期投資的風險極大。股權眾籌網站上匯集了大量的創業項目，網絡投資人并沒有許多精力和能力去分析，所以往往誰更會包裝、更會炒作，才容易拿到錢。
????“我們去年舉辦了中華創客大賽，收集到不少創業項目。之后也通過創客網的平臺嘗試過天使合投，在線下聚集了一批天使投資人。但實際情況證明效果并不佳。目前股權眾籌市場還沒有真正成型的模式，大家都在探索。”鄧岷說。
????值得注意的是，中科招商并未將天使投資人上線到平臺上。“現在國內的天使投資人依然極少，活躍在各個平臺的投資人都是我們常見到的那些。所以我們現在還比較謹慎。”鄧岷表示。
????羅賢有認為，若搭建平臺，創投機構的品牌能帶來不少增信，他們有已經建立起來的專業判斷能力和項目輔導能力，而他們的弱項是互聯網。創投機構過去是出資方，而做眾籌則要站在用戶和項目方的角度來設計產品，創投機構必須適應自己角色的轉換。（據11月14日 證券時報）
