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月?度 回 顧

★ 境內(nèi)上市中企41家，境外上市中企7家，IPO融資金額環(huán)比同比均上升

★ 36家中企獲VC/PE機(jī)構(gòu)支持，其中境內(nèi)上市企業(yè)占九成

★ 京東物流獲本月最高IPO融資額，物流行業(yè)位列融資額首位

★ 廣東省上市企業(yè)數(shù)保持領(lǐng)先；北京市、上海市融資金額均過百億人民幣

★ 證監(jiān)會(huì)研究制定禁止系統(tǒng)離職人員不當(dāng)入股的一攬子制度措施，補(bǔ)齊制度短板

根據(jù)清科旗下私募通數(shù)據(jù)顯示，2021年5月共有48家中國企業(yè)1在全球各交易市場完成IPO，數(shù)量同比上升100%；總?cè)谫Y額為644.05億人民幣，融資金額同比上升149.5%，環(huán)比上升17.6%。本月完成IPO的中企涉及16個(gè)一級行業(yè)，登陸7個(gè)交易市場。中企IPO平均融資額為13.42億人民幣，環(huán)比上升49.4%，單筆最高融資額為202.29億人民幣。本月共有36家VC/PE支持的企業(yè)上市，涉及205家機(jī)構(gòu)，VC/PE滲透率為75%。

1本文”中國企業(yè)”指為總部在中國大陸的企業(yè)，以下簡稱：”中企”

圖1 2020年5月-2021年5月中國企業(yè)境內(nèi)外上市數(shù)量及融資總金額

來源：私募通 2021.5?

5月前十的IPO企業(yè)總?cè)谫Y金額占比69.1%

本月融資金額最大的三家IPO企業(yè)分別為：京東物流在香港證券交易所主板上市，共融資202.29億人民幣；和輝光電在上海證券交易所科創(chuàng)板上市，共融資71.06億人民幣；電氣風(fēng)電在上海證券交易所科創(chuàng)板上市，共融資29.01億人民幣。

表1 5月IPO企業(yè)融資Top10

來源：私募通 2021.5?

表2 5月IPO境內(nèi)外VC/PE支持的上市中企融資Top10

來源：私募通 2021.5?

注冊上市企業(yè)占比過50%，境外上市融資額環(huán)比上升

5月，境內(nèi)上市中企共41家，占本月IPO中企數(shù)量85.4%。首發(fā)融資額達(dá)396.46億人民幣，占全月總?cè)谫Y的61.6%。2021年5月分別有11家、14家企業(yè)于創(chuàng)業(yè)板及科創(chuàng)板成功注冊上市，占全月上市企業(yè)數(shù)量52.1%，首發(fā)融資額占比31.6%。5月，美股上市4家中概股，融資額約合人民幣30.93億；港交所主板上市3家，融資額約合人民幣216.66億。美股、港股市場的融資額較上月均有所增加。

圖2 2021年5月中企境內(nèi)外上市分布（按上市板塊）

來源：私募通 2021.5?

圖3 2020年5月至2021年5月不同新股發(fā)行制度下境內(nèi)市場中企上市分布

來源：私募通 2021.5?

廣東省IPO數(shù)量領(lǐng)先，北京市融資額位居首位

根據(jù)私募通數(shù)據(jù)統(tǒng)計(jì)，2021年5月，粵、蘇、滬、浙、京五個(gè)省市的IPO數(shù)量在5家及以上，共計(jì)32家；首發(fā)融資金額加總共計(jì)人民幣509.99億元，占全國總量近八成。其中，廣東省以9家中企上市數(shù)領(lǐng)先他省；北京市、上海市融資金額分別超過100億元人民幣，北京市中企上市融資額位居首位，為249.88億元，占比約38.8%。

表3：2021年5月中企境內(nèi)外上市地域分布

來源：私募通 2021.5?

5月IPO涉及16個(gè)行業(yè)，物流行業(yè)融資額最高

2021年5月，IPO涉及16個(gè)行業(yè)。機(jī)械制造、生物技術(shù)/醫(yī)療健康、化工原料及加工行業(yè)上市數(shù)量在5家及以上。融資額方面，物流行業(yè)IPO融資210.93億元，占中企融資總額32.8%，位居第一；半導(dǎo)體及電子設(shè)備、機(jī)械制造行業(yè)分別位居融資額第二、三位，融資額均超過70億元。

圖4 5月IPO企業(yè)數(shù)量和融資金額行業(yè)分布情況

來源：私募通 2021.5?

5月上市企業(yè)VC/PE滲透率為75%

本月上市企業(yè)中，有36家中企獲得VC/PE機(jī)構(gòu)支持，其中境內(nèi)上市33家，占比91.7%。深交所創(chuàng)業(yè)板和上交所科創(chuàng)板分別有7家、13家IPO企業(yè)獲得VC/PE機(jī)構(gòu)的支持。VC/PE投資的企業(yè)境內(nèi)上市賬面回報(bào)有所回落，2021年5月賬面回報(bào)倍數(shù)（發(fā)行價(jià)計(jì)算）1.96倍，環(huán)比下降27.4%，同比下降35.1%；2021年5月境外上市賬面回報(bào)同比大幅上升，漲幅為97.21%。

圖5 2020年5月-2021年5月VC/PE支持的IPO滲透情況走勢

來源：私募通 2021.5?

圖6 2020年5月-2021年5月VC/PE支持中企境內(nèi)外市場IPO賬面回報(bào)分布（發(fā)行日）

來源：私募通 2021.5?

16家VC/PE機(jī)構(gòu)斬獲中企IPO不低于2家

本月上市企業(yè)中，有36家中企獲得VC/PE機(jī)構(gòu)支持，環(huán)比下降12.2%，其中共計(jì)16家機(jī)構(gòu)被投企業(yè)IPO數(shù)量不低于2家。點(diǎn)亮基金在水滴IPO中賬面回報(bào)高達(dá)98.26倍。

表4 5月VC/PE機(jī)構(gòu)被投企業(yè)上市（部分機(jī)構(gòu)）

來源：私募通 2021.5?

注：1、上表統(tǒng)計(jì)的IPO指在2021年于統(tǒng)計(jì)范圍內(nèi)境內(nèi)外證券交易所首次上市發(fā)行的，總部位于中國境內(nèi)（不含港澳臺）的企業(yè)，第二上市及多地上市的企業(yè)不包含在內(nèi)；2、投資機(jī)構(gòu)僅列示在招股說明書中出現(xiàn)的顯名股東；3、賬面金額為機(jī)構(gòu)于所投項(xiàng)目首次發(fā)行前的持股數(shù)（不含基石輪/戰(zhàn)略配售）*發(fā)行價(jià)計(jì)算得出，部分賬面金額可能因首發(fā)前持股數(shù)未在招股書中披露而存在偏差。

證監(jiān)會(huì)發(fā)布證監(jiān)會(huì)系統(tǒng)離職人員入股行為監(jiān)管指引，明確證監(jiān)會(huì)系統(tǒng)離職人員入股的核查要求

證監(jiān)會(huì)一直高度重視擬上市企業(yè)股東監(jiān)管，不斷完善股東監(jiān)管制度機(jī)制，著力防范違法違規(guī)“造富”。今年2月，證監(jiān)會(huì)發(fā)布《監(jiān)管規(guī)則適用指引—關(guān)于申請首發(fā)上市企業(yè)股東信息披露》，強(qiáng)化對突擊入股、入股價(jià)格異常、利益輸送、“影子股東”等行為的監(jiān)管約束，壓實(shí)擬上市企業(yè)信息披露責(zé)任和中介機(jī)構(gòu)核查責(zé)任，引導(dǎo)合法合規(guī)投資擬上市企業(yè)。

制度執(zhí)行過程中，證監(jiān)會(huì)堅(jiān)持刀刃向內(nèi)，同步研究制定禁止系統(tǒng)離職人員不當(dāng)入股的一攬子制度措施，補(bǔ)齊制度短板。在加強(qiáng)廉政監(jiān)督管理、完善獨(dú)立復(fù)核制度的同時(shí)，專門制定發(fā)布《監(jiān)管規(guī)則適用指引—發(fā)行類第2號》（以下簡稱《指引》），明確證監(jiān)會(huì)系統(tǒng)離職人員入股擬公開發(fā)行并上市或新三板精選層掛牌企業(yè)的核查要求，對屬于規(guī)范范圍的離職人員突出靶向監(jiān)管、壓實(shí)中介機(jī)構(gòu)核查責(zé)任、維護(hù)市場“三公”秩序。

《指引》主要包括以下內(nèi)容：

一是明確不當(dāng)入股情形。證監(jiān)會(huì)系統(tǒng)離職人員存在利用原職務(wù)影響謀取投資機(jī)會(huì)、入股過程存在利益輸送、在入股禁止期內(nèi)入股、作為不適格股東入股、入股資金來源違法違規(guī)等情形的屬于不當(dāng)入股。

二是強(qiáng)化中介機(jī)構(gòu)核查責(zé)任。中介機(jī)構(gòu)開展股東信息核查過程中，應(yīng)全面核查是否存在《指引》規(guī)范的離職人員入股情況，判斷是否屬于不當(dāng)入股情形。屬于不當(dāng)入股情形的，應(yīng)當(dāng)予以清理。發(fā)行人和中介機(jī)構(gòu)提交發(fā)行上市（掛牌）申請文件時(shí)，應(yīng)就證監(jiān)會(huì)系統(tǒng)離職人員有關(guān)核查情況作出專項(xiàng)說明。提交發(fā)行上市（掛牌）申請后，發(fā)現(xiàn)不當(dāng)入股情況或出現(xiàn)重大媒體質(zhì)疑的，中介機(jī)構(gòu)應(yīng)及時(shí)核查并報(bào)告。

三是強(qiáng)化審核監(jiān)督，建立獨(dú)立復(fù)核制度。對涉及離職人員入股的發(fā)行上市（掛牌）審核過程進(jìn)行復(fù)核，確保審核過程公平公正、依法合規(guī)。發(fā)現(xiàn)違法違紀(jì)線索的，移交有關(guān)部門處理。

本月重點(diǎn)案例分析：京東物流、和輝光電、電氣風(fēng)電

● 京東物流在港上市，京東系再添一家上市公司<