規模龐大且數量逐年遞增的“脫發大軍”，正“脫”出一個不容小覷的植發市場。?
最近兩年，植發經濟成為年輕人探討比較多的話題之一。起步于上世紀90年代的植發行業，最初的服務對象主要是中老年人，但隨著近幾年來，壓力、焦慮等因素導致脫發人群逐漸呈現出明顯的低齡化態勢。?
根據國家衛健委2019年公布的調查數據顯示，中國脫發人數已超過2.5億，其中男性約1.63億，女性約0.88億，而且30歲前脫發的比例高達84%，較上一代人的脫發年齡提前了20年。?
和脫發并存的，是對于禿頂的歧視。早在2002年，國際調查公司泰勒調查公司就在北京、上海和廣州三地進行了一次針對男性脫發的調查，根據調查結果，94.5%的女性在擇偶時不會選擇禿頂的男性；90.2%的領導提拔下屬時不會考慮禿頂職員；8%的脫發患者有抑郁癥；70%以上的脫發人士不知道如何治療。?
一位醫美從業者對DoNews表示，雖然現在大多數人不會再歧視禿頂，但對于脫發人士而言，卻依舊是一件無法忍受的事情。“事實上，脫發人士更容易自卑，而且這在一定程度上已經影響到了他們的信心和人際關系，脫發帶來的干擾是方方面面的。”?
丁香園發布的《2019國民健康洞察報告》顯示，90后是唯一一個將脫發排在“最擔心健康問題TOP5”的群體。而這也為植發行業的崛起送了一個神助攻。?
從寂寂無聲到突然火爆，從無人問津到聚光燈下，植發行業的轉折點出現在2016年到2020年這五年間。天眼查數據顯示，截至2021年5月，全國共有1104家植發相關企業。近五年來，植發相關企業年均新注冊達159家。?
來自艾媒咨詢的數據顯示，2016年是植發行業開始崛起的一年，其市場規模由57億元增長至2020年的208.3億元，年復合增長率超過29.6%。另據頭豹研究院的數據，由于植發行業長期保持高速增長，預計到2025年，植發行業的市場規模將超過560億元，2030年將達到1381億元。?
除了那些在意顏值的年輕人，開始大步走進植發美容院，為這一新興市場打好了群眾基礎，相關企業謀求上市也從側面證明了植發行業成長之迅速。6月17日，植發領域的龍頭企業雍禾醫療向港交所主板遞交了上市申請，摩根士丹利及中金公司為聯席保薦人，倘若闖關成功，雍禾醫療將成為“中國植發第一股”。?
2.5億脫發人士“脫”出個200億市場?
工作節奏快、生活壓力大、經常性熬夜，一度成為“還沒脫貧先脫發”的年輕人的噩夢，同時也讓雍禾醫療這樣的植發機構吃到了時代紅利。?
來自雍禾醫療的招股書數據顯示，2018年至2020年期間，其總營收分別為9.3億元、12.2億元和16.4億元，歸母凈利潤分別為0.54億元、0.36億元和1.63億元。盡管增幅不大，但用雍禾醫療的總營收一直保持穩定的增長。?
不過，雖然年輕人越來越重視脫發問題，也越來越傾向于將脫發的話題搬到臺面上來討論，甚至制造出一個又一個網絡熱梗，但在我國，愿意接受植發的人仍然只占少數。?
咨詢公司弗若斯特沙利文發布的研究報告顯示，2020年，在中國進行的植發手術約為51.6萬例，如果按照2.5億脫發人士為基數進行計算，市場滲透率僅有0.21%。?
不過在業內人士來看，0.21%的滲透率對于整個植發行業來說，是個好消息：“中國植發市場上的需求遠未得到滿足，像韓國的滲透率已經超過了2.2%，我們哪怕是將滲透率提升至個位數，所對應的都是極其巨大的市場空間，這足以見得中國植發行業擁有著廣闊的增長空間。”?
目前，植發行業市場滲透率較低的原因，一方面指向了脫發人士對植發手術仍存在一定的擔憂心理，另一方面則指向了高昂的植發手術費用。?
植發手術的高客單價早已不是秘密。據DoNews了解，植發手術的計價方式是按照毛囊單位來計算的，目前我國植發的價格基本是每毛囊單位10-30元，而有植發需求的消費者通常要移植幾千個毛囊單位。上述業內人士稱，如果需要植發的面積超過80%，那最少也要花費2-3萬元。?
這與雍禾醫療在其招股書中披露的數據基本一致。從2018年至2020年，雍禾醫療的患者人數分別為3.5萬人、4.3萬人和5.1萬人，同期每位患者的平均開支為2.6萬元、2.78萬元和2.79萬元。此外，雍禾醫療的植發服務還分為普通、優質、貴賓三檔，普通級服務收費2-3萬元，優質級服務收費3-5萬元，貴賓級服務收費則超過10萬元。?
而高客單價也帶來了高毛利率。雍禾醫療招股書顯示，從2018年至2020年，其毛利率分別為75.1%、72.6%和74.6%。?
動輒兩三萬的客單價，連續三年超過70%的高毛利率，且不足個位數的滲透率，投資機構等資本方當然不會錯過這場盛宴。IT桔子數據顯示，2017年9月，雍禾醫療獲中信產業基金3億元A輪融資；2018年1月，植發企業碧蓮盛獲華蓋資本5億元戰略投資。?
值得一提的是，除了這兩輪已公開的巨額融資事件外，近三年來植發行業似乎再也沒有曝出過融資的消息。在上述業內人士看來，植發、醫美這類“半醫半商”的行業對于資本方的加入始終保持著較為謹慎的態度。?
“利潤和醫療本質之間的平衡很重要”。大麥植發創始人李興東曾表達過相同的看法，“資本方進入，也不會讓資本方完全控股，可能有些投資機構控制了（企業）以后，對利潤的追求會讓企業的發展丟掉一些原有的東西。”?
植發生意雖火爆，但仍難以獲客?
雖然植發企業吸金能力十足，而且整個行業也日益火爆，但植發卻很難稱得上是一門好生意，“在植發企業高毛利率的光芒下，其實難掩凈利率偏低的事實。”該業內人士說道。?
根據雍禾醫療招股書，從2018年至2020年，盡管其毛利率均超過70%，但凈利率卻只有5.7%、2.9%和10%。?
雍禾醫療凈利率與毛利率相差較大的原因，指向了一直居高不下的營銷費用。從2018年至2020年，雍禾醫療的銷售費用分別為4.64億元、6.5億元和7.8億元，占總營收的比例分別為50%、53.1%和47.6%。?
另外，在雍禾醫療的招股書中，其羅列出來的前五大供應商均為廣告服務提供商，所提供的廣告渠道包括線上社區、搜索引擎、網絡社交平臺和電梯展示。?
一年中要拿出近乎一半的總營收砸向廣告，雍禾醫療并非個例。事實上，這也是整個植發行業目前所面臨的困境。?
來自天風證券的數據顯示，2020年雍禾醫療的市占率并不高，僅有11%。數量龐大的地方性非連鎖專科植發機構約占45.6%的市場份額，綜合類醫美企業的植發科室大約占據15.7%的市場份額，公立醫院的植發科室則大約占據了14.8%的市場份額，而留給雍禾醫療、碧蓮盛等在內的大型連鎖植發企業的市場份額大約只有23.9%。?
這也就意味著，雍禾醫療在植發行業中的競爭優勢并不明顯，這條賽道上存在著異常激烈的市場競爭。因此，通過狠砸廣告獲客，就成了各大連鎖企業、地方機構以及醫美企業的必備手段之一。?
“植發行業比較特殊，幾乎是一錘子買賣，而且消費者也沒有復購需求且分享欲望極低，這就使得企業難以形成品牌認知，只能不停地開發新客源。”上述業內人士分析道，“雖然植發需求普遍存在，但植發仍是一個新興行業，大面積的廣告投放的確解決了一定程度的拉新問題，但想建立起消費者的認知仍是一個十分漫長的過程。”?
此外，假發市場的火爆也在某種程度上成為了制約植發企業獲客的因素。?
在飽受脫發困擾的90后互聯網工作者楊浩然看來，除了植發這條路，脫發人士并不是沒有可替代的解決方案。?
“相比植發，戴假發的購買成本和治療成本簡直太低了。”楊浩然說道，“目前假發頭套一般在1000-1500元之間，質量好一點的在2000-3000元左右，而假發片則更便宜，也就幾十元上百元。”?
也正是因為假發舒適性不錯、佩戴便捷且幾乎難以被辨出真假，使得假發市場已經連續六年保持20%以上的增速。據央視《正點財經》報道，假發行業的高速增長，使得一些批發商和生產商出現了賣斷貨的情況，部分手工鉤織真人發假發的訂單甚至已排到了明年4月。?
植發行業亂象頻發，未來何去何從？?
植發行業快速發展的另一面是行業亂象頻發。?
上述業內人士直言，植發行業的問題層出不窮，不少植發企業和機構把工作重心放在了營銷上，而這樣做的后果便是導致行業在高速發展的過程中，不斷出現各種各樣的事故和負面新聞。?
來自市場調查問卷平臺草莓派的數據顯示，在2018年植發機構消費者不滿意要素調查中，41%的消費者不滿意于附加隱形消費，35%的消費者不滿意于后續配套服務不到位、33%的消費者不滿意于手術疼痛。除此外，術后效果不美觀、植發成活率低、術后出現異常病狀也是消費者不滿意的原因。?
無論是在百度、搜狗等搜索引擎，還是知乎、微博等網絡社交平臺，關于“植發失敗”、“植發機構存在價格不透明”、“植發虛報毛囊單位數量”的吐槽數不勝數，即便是業內龍頭企業雍禾醫療也存在著虛假宣傳的行為。?
根據其招股書中披露的信息，2018年，雍禾醫療有七宗不合規事項被處罰，其中，北京雍禾美度門診部有限公司因變造醫療廣告審查批準文件，在上海地鐵1號線、2號線、4號線車廂發布未經審查批準的廣告內容，被責令停止發布違法廣告，處罰款176.7萬元。另據天眼查數據顯示，2020年，北京雍禾植發技術研究院因廣告宣傳被罰款1萬元。而且，雍禾醫療還存在著多項醫療服務合同糾紛。?
除此之外，植發醫生良莠不齊也是植發行業的亂象之一。?
一位山東某三線城市三甲醫院的皮膚科醫生告訴DoNews，植發手術并不是技術含量特別高的手術，無需過多擔憂，但唯一值得強調的，無論在哪里做植發手術，都得記得核對下相關醫療資質。?
“現在有一些很小的美容店、理發店也在偷偷做植發生意，千萬不要去那些地方做植發手術。”該皮膚科醫生說道，“之前就有媒體曝光過，一些植發培訓機構培養一名所謂的植發醫生只需要兩到三天，練習兩小時就敢讓學員拿患者實操，醫生沒有相應的執業資格，機構沒有相關醫療資質，根本無法保障手術安全性。”?
“由于目前行業內沒有嚴格的監管政策，也沒有明確的行業標準，因此消費者的權益很難得到保障，可以說，植發行業仍處于野蠻生長的初期。”上述業內人士表示，“但從目前的發展態勢來看，隨著雍禾醫療、大麥植發和碧蓮盛之間的競爭逐漸白熱化，或將帶動行業標準和規范的建立，從而形成良性競爭格局，推動植發行業發展壯大。”
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